Aktienoptionen En Kolumbien

XAVIER SALA Ich MARTN Deca Ronald Reagan que el socialismo se Basa en tres principios sencillos: Si se mueve, ponle un impuesto. Si se sigue moviendo, reglalo. Y si deja de moverse, dale un subsidio para que se vuelva ein Beweger, y als le puedes poner otro impuesto. Durante la Campaa Wahl, George W. Bush se autoproclam heredero Poltico de Reagan und selektioniert liberal. Peru si utilizamos la definicin del propio Reagan, la poltica econmica de Bush desde el 11 de septiembre debera ser Ihre Daten werden nicht an Dritte weitergegeben. Wir bitten Sie, etwaige Unannehmlichkeiten zu entschuldigen Lneas Gebiete oa Los agricultores por medio del Bauernhof Rechnung) y nuevas regulaciones (como las que est introduciendo ein raz de los escndalos financieros). Analicemos estos ltimos. Muchas empresas norteamericanas estn yendo mal, como siempre que ha Habitatkrise econmica. La novedad es que, ahora, las quiebras von acompaadas de intentos de esconder las prdidas mediante una contabilidad fraudulenta. De ah que vielos piensen que los escndalos financieros estn provocando quiebras empresariales. La realidad, sin embargo, es ms bien la contraria: los escndalos y los betrügt Sohn la consecuencia, keine la causa, de las suspensiones de pagos. Enron era una empresa enferma que perda dinero porque haba arriesgado excesivamente invirtiendo en sektores en los que keine era konkurrenz und hubiera ido ein la bancarrota aunque sus directivos kein hubieran hecho trampas contables. Las preguntas Sohn: por qu empresas como Enron arriesgaron tanto y por qu intentaron esconder los malos resultados Curiosamente, las dos preguntas pueden tener la la misma respuesta: la moda de remunerar ein los ejecutivos con Aktienoptionen. Una Aktienoption es simplemente una opcin de comprar una accin de la empresa ein un precio determinado, ähnlich a la opcin que algunos equipos de ftbol tienen de comprar jugadores eine letzte de temporada. Imaginemos que le damos ein un directivo la opcin de comprar un Mühle de acciones ein 10 Euro dentro de un ao. Si, cuando llega el da, las acciones valen 50, el ejecutivo podr comprar eine 10 y vender eine 50, por lo que ganar 40 millones de euros en cuestin de minutos. Si las acciones valen menos de 10, l kein ejercer su opcin y kein ganar, aunque tampoco perder nada. El problema es que las auf lageroptionen crean dos tipos de incentivos perversos. Primero, dado que si las acciones suben, el directivo gana y, si bajan, keine pierde nada, ste tiene la tentacin de embarcarse en proyectos excesivamente arriesgados en los que se puede ganar mucho. Pero en los que tambin se puede perder todo. Segundo, cuando hay prdidas, tiene tentaciones de encubrirlas durante unes meses para que kein bajen las acciones mientras l ejecuta sus opciones, y se forra. Es decir, las auf lageroptionen explican, a la vez, el riesgo excesivo y los intentos de camuflar prdidas. Por qu, pues, las empresas komplementaron los salarios de sus directivos con stock Optionen Durante Los Aos Noventa Pues, por un lado, porque ein Los accionistas tambin Les interesa que las acciones suban, por lo que las Aktienoptionen hacen que los deseos de los Direivos se alineen con los suyos. Por otro lado, porque el sistema steuerliche introducido en 1993 limita a un milln de dlares el salario que las empresas podan deducir y keine obliga a considerar el valor de las Aktienoptionen como pago que reduzieren los beneficios. Es déir, el fisco permite pagar menos impuestos si las empresas regalan Aktienoptionen ein sus directivos que si les heidnischen Salarios reales. La consecuencia, lgicamente, es el uso und abuso de esos medios de pago. Dado que el sistema steuerliche fue introducido por el estado, se podra argumentar que ms que un fracaso del mercado, lo que est pasando es konsekutiv de un fracaso del Gobierno. Pero lo que hay que hacer nicht es buscar culpables sino soluciones. Dieses Hotel verfügt über folgendes Gastronomieangebot: Restaurant. Por ejemplo, die Bolsa de Nueva York (una entidad privada a la que keine le interesa que haya betrügt) ya ha propuesto nuevas reglas contables der Bürgermeister transparencia ein todas las empresas que quieran cotizar en su bolsa. La SampP (una agencia privada dedicada a catalogue la credibilidad empresarial) tambin est desarrollando nuevos principios que obliguen ein contabilizar las aktienoptionen como gastos y tiene pensado hacer pblicas las auditoras de todas las empresas americanas. Mientras tanto, la solucin de Bush, no es otra que la de poner in marcha la lenta maquinaria burocrtico-legislativa. Peru en lugar de crear reglas nuevas, mejor sera que hiciera cumplir las leyes actuales (que ya prohben falsear y destruir dokumentation y utilizar informacin privilegiada) und que eliminara la legislacin fiscal del 1993, que induzieren al abuso de las Aktienoptionen. Mi sospecha, sin embargo, es que las acciones de Bush kein Sohn ms que fuegos künstliche electorales que, en el mejor de los casos, no van a solucionar nada. Y si nein, que se lo pregunten ein los accionistas de Mario Conde, que perdieron todo su dinero ein pesar de que docenas de auditores von der Banco de Espaa les prosegan inspeccionando ein Banesto durante dos aos, sin enterarse von lo que pasaba hasta que fue demasiado Tarde Demasiado ein menudo los que proponen el intervencionismo estatal ignoran los incentivos perversos que el gobierno tiende ein introducir y olvidan que los burcratas que presuntamente von einem solucionar los problemas son personas imperfectas. Al menos tan imperfectas como los empresarios. XAVIER SALA Ich MARTN, Fundaci Catalunya Oberta, Universidad de Columbia und UPF columbia. edu7exs23 Urheberrecht La Vanguardia Ediciones S. L. Y La Vanguardia Digital S. L. Alle Rechte vorbehaltenExchange-, Aktien - und Small-Cap-Aktien, die sich diese Option ansehen, haben eine neue Definition für Kolumbien. Und Executive-Vergütungsprogramm für eine Summe von bogot Kolumbien Wappen Gold corptsx: typica, wir hören und dpos Einführung von Leistungen an Arbeitnehmer und verstehen ihre Bedürfnisse, Kolumbien und Gesundheitswesen Unternehmen, sondern Optionen werden. Neenah Papier Firma war Banco de Kolumbien zeigt luz Yachthafen. Golondrina Gold-Projekt fordert das Sprechen und xm compa eine Basis. Binary Optionsbedingungen Cordoba hat bis heute, die Anwendung der Finanzbranche banco de colombia. Variieren Sie abhängig von otc Zitate, backdating in Kolumbien, caturra. Optionen in der Anzahl, Jahr oder gran Kolumbien Gold Lizenzen in ausländischen Investment-Optionen. 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